为什么我说金融欺诈最好的科目是“在建工程”,“固定资产”

（一）

如果一家上市公司这些年好像吃了什么仙药，净利润翻着筋斗往上涨，这时候，如果它的固定资产周转天数每年也在突突地上升，而且比同行业公司高得多；如果还能发现同一行业内一家公司的营收是它的几倍，而两家公司的固定资产差不多，这就说明它这些年吃的仙药，也就是虚增的"净利润"，都化作固定资产了。 这些虚构的固定资产，其目的是为了平衡利润表中虚增的收入、利润。

案例： 尔康制药2013年的净利润只有1.92亿，2016年就变成了7.5亿。三年翻了近4倍，同时，固定资产周转天数每年都在上升，而且远比同行医药公司高。另外，它的固定资产居然和恒瑞医药很接近，而恒瑞医药的营收是该公司营收的6-8倍。2017年5月，该公司被爆出财务造假。

世界真细小2013： 尔康被紫薇抛弃后也走上了造假的道路。

金融投资与政策： 反常的都是不正常的！

翌日憧憬SY： 这种情况现金流量表应该有痕迹吧？

马靖昊： 其实，这种情况会让现金流量表更好看，看起来该公司有巨额资本开支投入到固定资产建设，在现金流量表中将这些影响经营现金流的“支出”都化作了资本性支出，转移到了现金流量表第二部分 “投资活动产生的现金流量”中的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金” 项目中，这样，经营活动现金流更好看。

（二）

如果一家上市公司的毛利率异于同行业呈现大幅增长状态，而其销售收入却相对平衡，并没有大幅增长，同时，又囤积存货，则有可能是该公司虚增了存货，少结转了成本，从来虚增毛利率，虚增利润。 往后，该公司抹平这些“存货”，则可能将这些虚增的存货转移到在建工程、固定资产，以此掩盖利润舞弊的过程。

案例： 2010年至2016年度、2017年1月至9月，抚顺特钢通过虚增存货、减少生产成本、将部分虚增存货转入在建工程和固定资产等方式， 累计虚增利润19.02亿，导致存货、固定资产、在建工程的确认、计量和报告严重失实，就是一本假账、烂账。

龙的传人328： 马老师，中国的会计师事务所都是这么随意啊？注册会计师都不需要承担造假责任吗？

马靖昊：现在新的《证券法》已经颁布，监管会越来越严，处罚会越来越 重。

（三）

【财务造假最好用的科目：“在建工程”、“固定资产”】 很多上市公司都需要建设厂房、购买固定资产，这些东西的价格往往很高，关键是难以定价。因此，套取资金最安全的手法就是故意抬高它们的价格，然后转移出去高出来的那部分资金，一部分可能用于贪污，另一部分也可能通过购买自身产品，以做大利润的方式重新回到公司。

跟谁谁旺： 马先生每次一小段文字足以让我学到不少知识。

马靖昊： 万福生科的财务造假就是充分利用了该科目。它从在建工程中洗出一部分资金，然后在回流企业时，增加经营活动的现金流量的同时，也形成了一个巨大的“资产黑洞”。

我为什么说财务造假最好的科目为“在建工程”、“固定资产”等非流动性资产科目，因为它们比在流动性科目上造假更隐蔽、更难以发现。 企业如果在流动资产上做假，会很累，时刻得想着如何去弥补以前的窟窿！比如应收账款是流动资产，利用应收账款造假，会造成利润和现金流严重脱节的现象，并且一年之后就要分析计提坏账，容易引起关注，容易暴露。如果一开始就在长期资产上做假，只要做假的当年蒙过去了，以后基本就没问题了， 比如对长期股权投资的造假可以通过减值将贪腐"化作青烟驾鹤西去"；对于在建工程、固定资产上的造假，以后可以通过折旧方式自然而然将黑洞化解于无形。

当然也有例外，那就是农业养殖企业，由于它的存货一般很难核查，如果要做假账，一般是将虚增的资产掩盖在鱼啊、虾啊、鳖啊、贝啊中，到一洗了之的时候，就安排它们跑啊、死啊，总不能逼着审计师潜水去核数吧！

（四）

真正懂财报的人都知道，资产负债表与利润表是高度关联的。比如某上市公司如果在利润表中记录了虚增的利润，必然要在资产负债表中通过虚增资产来消化这部分利润。如果该造假上市公司主要选择在建工程、固定资产项目来消化虚增的利润。

识别方法主要有：

1.在建工程这些年有没有超乎常规的增长；

2.看固定资产周转天数有没有明显提高，如果存在明显提高，可能固定资产有一部分是虚增过来的；

3.与同行进行对比，它的固定资产金额与营收总额是否有明显的差异，如果固定资产与收入比（平均固定资产净值/销售收入）远远大于同行的水平，那么，事出反常必有妖，就是那些固定资产中隐藏了虚增的利润。

基督山女爵： 请以后多多传授解读报表的知识，谢谢马老师！

追随趋势： 分析财报是否有问题的方法其实很简单，回归常识，检查有没有不正常的变化，有没有与同行不一样的变化。有变化就必须警觉，有风险意识，当然有特别变化不意味就是造假，可能是公司不同的战略决定的。看财报与公司战略结合起来看。

老陈家的红茶： 每天看马老师的短文，感觉自己越来越像一个合格的会计师了。